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高翰德觀點:民幣納儲備貨幣 還不夠格

中國希望透過讓人民幣納入SDR使人民幣朝國際儲備貨幣地位跨進一步,李珍妮婚宴前夕斷開衣架大王 拎1雙兒女徵婚,但一國貨幣能否成為儲備貨幣並非由政府決定,中華職棒/多明尼加13敗 確定與冠軍賽無緣,而是取決於經濟基本面。乍看之下,FOSSIL攜仁寶 強攻智慧錶,人民幣似乎有充分理由成為儲備貨幣。惠譽給中國A+的主權債信評等,轉型商業不動產 大魯閣結盟永旺進軍大陸13億人口市場,比日本高1級。但如果仔細觀察,【下周星情】寶靈解析 獅子謹慎規劃 雙魚桃花運佳,會發現中國信評是靠3.7兆的外匯存底撐起來的,新寶納多斷貨 明年才有,如果沒有這個支撐,中國信評可能降到BBB,跟大多數新興市場相比好不到哪裡去,甚至比波蘭和智利等國家還危險。中國金融市場深度仍然不夠,最近股市劇烈波動就能證明這點,管理市場的方式也不透明。在歷經異常快速、由不動產驅動的經濟成長後,中國可能已開始去槓桿化並實施結構性經濟調整,但這個過程將充滿風險、痛苦且漫長。最強動新聞看這裡金融市場深度不夠中國的想法似乎是,中國是全球第2大經濟體,人民幣理應在全球貿易佔有類似地位。但從歷史來看,一國貨幣不會因為該國經濟達到特定規模就取得儲備貨幣地位。
舉例來說,美國早在1870年代就超越英國成為全球最大經濟體,但美元直到1940年代才擠下英鎊,成為全球首要儲備貨幣。德國GDP在1990年代超越英國,但德國貨幣馬克從來不曾對英鎊的地位構成威脅。
近期研究指出,金融市場深度提高是美元崛起的最重要單一因素。如果是這樣,中國還有很長的路要走。中國債券市場規模截至3月底止相當於GDP(Gross Domestic Product,國內生產毛額)的51%左右,美國則是220%。中國讓人民幣貶值1.9%後市場的反應,只說明中國推動外匯政策的方法缺乏透明度。,

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