標籤彙整：超霸氣　高雄壽山動物園　立蛋玩最大的

有一部分年金改革議論者常常拿澳洲或其他國家年金投資績效很輕鬆就達到7%以上，鐵窗變家具 台奪紅點最佳獎，相較我國的退撫基金的投資報酬率只有3.x%，超霸氣　高雄壽山動物園　立蛋玩最大的，而認為只要把退撫基金法人化以及引進優秀投資團隊，法國會大選 馬克宏聯盟 奪6成席次，就可以大幅提高退撫基金的投資績效，雷洪收巨幅肖像畫 掛家裡怪怪滴，甚至提出更瘋狂的說法，預防心智障礙者成機奴　民眾可申請限制申辦，請政府出面向八大行庫要求數兆的低利借款，江宏恩捧場名廚 親兄弟明算帳，注入勞退和退撫基金，尾牙奪命 國賓飯店男客 墜電梯井亡，在每年7%的投資報酬率之下，所有退休基金將如吃了大力丸，所有虧損陰霾一掃而空，現行制度的給付不但不用刪減，有些甚至還可大幅提高。直接跟這些夢想家對話，幾乎可說是對牛彈琴，然而對廣大民眾，相信還是可以用理性及事實來說明。根據tradingeconomics.com 提供的數據，澳洲的長期平均利率從1990~2016年為4.73%，相較於台灣從2000年以後，除了2007年金融風暴導致短期間利率拉回2-3%之外，長時間的利率都在1.5%以下。任何投資專家都知道長期的平均投資報酬率是基本利率加風險溢價，風險溢價就是風險帶來的額外收益，風險越高，額外收益就可能越大。以澳洲長期的利率比台灣高了3.x%，退撫基金的平均3~4%間的長期平均報酬率，不過是反映台灣的長期低利率罷！增績效靠行政效率澳洲的年金制度主要是個人帳戶提撥制，投資標的及投資風險由個人（員工）決定，當然投資盈虧的風險也由個人負擔。高達80%的澳洲退休金帳戶選擇了60%~80%投資在股票的預設基金（Default funds），承擔了股價波動的風險，雖然過去24年的年平均報酬率的確在7%以上，但是也在2007年往後兩年經歷了（12.7%）和（6.8%）的連續虧損。我國的退撫基金投資策略明顯保守，怕得是虧損大無法對民眾交代。
中國大陸省市地方政府的「養老基金」對照中央主導以戰略儲備著眼的「社保基金」，在投資績效上截然迥異。前者因法令限制，過去只能購買國庫債券或放銀行，長期平均年報酬率只有2.3%，後者2000年設立以來，平均年投資報酬率則為8.8%。2015年8月養老基金投資管理辦法新版出爐，允許「養老基金」有限度進入股市，今年三月，七省市的「養老基金」與「社保基金理事會」簽署委託合同，初步撥出3600億人民幣交由「社保基金」操作，期待提高投資報酬。
雖然近日台灣的股市隨時有破萬點的態勢，然而在國際年金市場上的基金經理人因美國等主要股市股價屢破新高，從今年二月開始有調降股票部位的趨勢，例如加州公務員退休基金（Calpers）把預期投資報酬率從7%調降成5.8%，顯現因擔心股價過高，調整股票投資部位的結果。如果基金承受波動風險或虧損金額風險的程度不變，能提升到的績效只能來自行政效率提升。中國大陸社保基金理事長樓繼偉表示「養老保險基金受託這部分，要求 95% 以上的概率當年不發生虧損，所以配置的股票比例是比較低的。」所以說優異投資團隊不保證未來的投資表現一定優異！
政大應用數學系兼任助理教授、保險精算師
，