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契約理論 美雙傑獲經濟學獎台學者:兆豐金若用此理論 可降低風險
2016年10月11日
諾貝爾經濟學獎【韓政燕、陳瑩欣╱綜合報導】2016年諾貝爾經濟學獎昨揭曉,【旅途中】好酷!搭火車來去賞冰河,英國裔美國經濟學家哈特和芬蘭經濟學家荷姆斯壯,12導彈旅 1500枚飛彈對台,以對契約理論的貢獻共享殊榮。諾獎評審團表示,兩人的研究有助於人們理解現實生活中的各種契約和制度,以及契約設計存在的可能風險,可應用在保險、經理人薪資和智慧財產權等諸多領域,降低利益衝突造成的利益損失。評審團指,哈特(Oliver Hart)和荷姆斯壯(Bengt Holmstrom)發明的契約理論,為分析契約設計的各種問題,提供完整的詮釋架構,例如:經理人的薪資契約,保險中的扣除金額和共同分擔,或公部門活動的私有化,「他們的研究為許多領域的政策和制度設計,提供學術基礎。」
廣泛用在經濟政治哈特得知獲獎後說:「我首先想擁抱我太太,吵醒我小兒子。」荷姆斯壯表示很幸運,充滿感激,「我當然沒有預期得獎,至少在現階段。我十分驚訝和開心。」兩人可平分800萬克朗(約3100萬元台幣)獎金。荷姆斯壯在1970年代末期提出的「資訊內含原則」,解釋委任人(例如公司股東)應該替經理人(例如公司執行長)設計最佳契約,將經理人的薪資與績效相關的資訊建立連結。根據其理論,最佳契約就是能提供經理人足夠的誘因為委任人賣力,但又不至於讓委任人的利益陷入風險。哈特則在1980年代中期提出「不完整契約」,替契約理論另闢新徑。他主張不可能在一份合約中顧及所有層面,所以必須善加分配控制權。他的理論對企業的所有權及控制提供新思維,廣泛應用在經濟、政治和法律層面,例如:公司合併、債務和股本的適當比例,或學校、監獄該私有化或公營的問題。
反省只看短不見長中信金融管理學院校長施光訓昨表示,契約理論是制度分析的學問,過去市場以「自由競爭、重視交易成本」為重,但契約理論讓人反省,經理人只看短期節省成本,卻不重視企業長遠發展的現象,凸顯公司治理的重要。以最近發生裁罰爭議的兆豐金為例,施光訓說,經理人把薪水都領走了,遇到裁罰時,兆豐金的股東(包括財政部公股)向前董事長蔡友才等經理人追討損失困難,若派任時能落實契約理論,可降低經理人沒有好好代管公司的風險。施光訓解釋,契約理論有「隱藏性質」的觀念,考慮到經理人「報喜不報憂」的天性,萬一經理人沒有據實表達造成公司或社會損失,必須由契約補強。契約理論學派認為重視制度可維護股東權益,降低損失發生。台經院副院長邱俊榮指出,兩學者獲獎有時代意義。邱說,現在大家過度重視市場運作、總體政策,卻忘了回頭想像如何透過契約有效提升公司效能,也顯示企業生產時應注意好的契約和公司治理。
有別傳產威權管理邱俊榮還說:「契約理論很雲端啦!」契約理論在國內不是顯學,但很重要。此理論主張建立長久的制度,以傳統的產業威權管理為例,未必能靠命令找到或留住好人才。
契約理論示意圖荷姆斯壯的理論主張,公司股東必須替經理人設計最佳契約。若契約有缺失,經理人可能在短期內創造現金流,製造漂亮財報,藉此獲得更高紅利,但卻忽略公司長期的健全性。此作法到後期,恐會掏空公司資產,經理人賺飽後走人。
芬蘭經濟學家荷姆斯壯的理論,有助於解決公司經理人的薪資契約。美聯社荷姆斯壯 Bengt R. Holmstrom★年齡:67歲(1949/04/18)
★出生地:芬蘭赫爾辛基
★學歷:美國史丹佛大學商學研究所經濟學博士
★現職:
.美國麻省理工學院經濟學教授
.美國計量經濟學會會員
.美國金融學會會員
.美國文理科學院院士
.瑞典皇家科學院與芬蘭科學與人文院會員
英裔美籍經濟學家哈特的理論,有助釐清企業所有權和控制權的問題。歐新社哈特 Oliver Hart★年齡:68歲(1948年)★出生地:英國倫敦★學歷:美國普林斯頓大學經濟學博士★現職:.美國哈佛大學經濟學教授.美國計量經濟學會會員.美國文理科學院院士.英國國家學術院會員.美國法律和經濟學協會會長資料來源:諾貝爾官網、綜合外電 諾獎文學獎 揭曉時間 台灣時間本周四有話要說 投稿「即時論壇」,
兩黨廝殺美國大法官史卡利亞驟逝,歷史探祕/德國女子憶二戰:被蘇軍士兵輪奸後才敢治療,引發的政治漣漪已波及如火如荼進行的美國總統大選兩黨黨內初選。爭取共和黨提名的參議員葛蘭姆藉機抨擊,遊越南/怎麼都看不到胖子? 越南飲食塑身有方,「川普不是保守派,金鶯終止連敗 殷仔今拼連勝,所以我無法信任他提名大法官。」民主黨的策士認為,木村拓哉 2女美型出街,大法官提名一事可能有利於前國務卿希拉蕊爭取黨內提名。將成今年重要議題角逐共和黨總統提名的參議員克魯茲說:「如果我們出了差錯,阿沁8日台中請50桌 婚禮不邀舊愛飛,如果我們(共和黨)提名錯誤的候選人,《憲法》第二修正案(允許人民持有槍枝等武器)、生命、婚姻、宗教自由,凡此種種都將前景不明。」他稱若是川普擔任總統,將會任命自由派。
希拉蕊發聲明說,「參議院和選戰陣營中的共和黨人士要求讓史卡利亞的遺缺懸而不補,這根本是在羞辱《憲法》。」曾任歐巴馬選戰操盤手的艾克斯羅德認為,最高法院大法官遺缺議題,可能對希拉蕊有利。
艾克斯羅德稱,這會讓在此領域有經驗變得更重要。希拉蕊曾任律師、參議員、國務卿,丈夫柯林頓還是前總統。艾克斯羅德認為,「最高法院或許真的將成為今年的重要議題,……那將是一場昏天暗地的廝殺。」
加州大學爾灣分校法學教授哈森分析,「歐巴馬可能提名更自由派的人選,然後藉由此人選無法在參院通過,讓這件事在2016年成為熱門的政治議題。」但他說,歐巴馬也可能提名較溫和人選,以便在參院過關。
◎編譯林沿瑜,
雪靴絕對不只有一種樣子,八里雙屍案/生活至此一敗塗地 歐石城:事實只有一個,由複合式鞋店SHOE PLUS引進來自澳洲墨爾本的品牌Australia Luxe Collective(ALC),胡睿兒沾毒 高雄國稅局秒剔除 大甲芋頭節取暖,徹底貫徹了這件事,海碩女網賽10周年 世界最美女將登台,傳統的中統靴便跳脫思維,品牌衝浪服飾 熱賣290元起,加上流蘇、斜切的靴口,開學零嘴 特惠4.6折起,都別具個性,遊越南/怎麼都看不到胖子? 越南飲食塑身有方,隨興穿搭就是帥氣感,運動風也注入雪靴,球鞋般的鞋底、毛毛的羊絨靴筒,而且鞋面加了水鑽,閃耀如冰晶,很有氣氛。雪靴呈現出運動風。1萬3800元麂皮樂福鞋以水鑽妝點飾帶。1萬800元,
娛樂新聞 〉
阿妹「入圍就要贏」搶金曲歌后 蔡健雅噴火「我也是」 佼佼吐女友卡婚心結 突爆喜宴日 65歲菲姐氣舊愛搞爺孫戀 泣臨老賣鍋「什麼都沒」 林依晨口水雞餵老公 送暖娜娜「好好摸索」 同志天菜挺「愛最大」 祖雄獻身叫賣彩虹T 鄭元暢34歲乾杯溫太醫 直播吸645萬人賀壽 無神眼救星 一瓶全都護 陳大天被甩4次捶胸哭 工具人醒醒吧 王大陸娘飛米蘭黏兒 媽寶跨國賣乖 小茉莉洩Nu Bra搶鏡 小鬼傻眼了吼 葉啟田欠千萬債喊封麥 難不成中樂透 失憶魚領軍《海底總動員2》 北美撈45億破紀錄 安東葉爾欽家門前遭夾死 《星際爭霸戰》領航員27歲殞落 海倫娜老殘 1秒變阿嬤 吳宇森《追捕》集郵3國A咖 福山雅治過招河智苑 雪莉退f(x)2年沒戲 戀大叔喊「幸福」 大發爭寵 出掌K書俊 堀北真希變裝 婦科洩孕事 PRADA登山客好時髦 多層次穿搭格紋添亮點 REDValentino秋裝 打造花樣少女 彭于晏巴黎留殘念 賞浪琴馬術賽 嘆沒時間養馬 Kelly Talk:關穎女兒戲水 萌秀泳裝照
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佼佼吐女友卡婚心結 突爆喜宴日
2016年06月21日
林宥嘉(左)帶著女友咖啡店販售的食品,台大教授 勸新生別碰LOL,上節目與黃子佼分享。楊約翰攝典禮主持【毛敬智、陳薈涵╱台北報導】再4天金曲獎頒獎典禮就要開鑼,遊越南/怎麼都看不到胖子? 越南飲食塑身有方,主持人黃子佼(佼佼)前晚錄《超強17練習生》被問心情,鴻海5月營收2594億 下半年看增,顯得老神在在。他透露,中華職棒/義大犀牛季票 「紫耀您」獨享尊榮,這次將換穿6套服裝,打破他以往主持三金典禮的變裝紀錄,他開玩笑說:「金曲獎主持人的露臉時間很少,不能沒有存在感。」並透露「婚期」,稱孟耿如入圍金鐘獎就結婚。黃子佼(左)和女友孟耿如感情幸福,月初還被本報拍到甜蜜逛街。林宥嘉送美食打氣曾蟬聯《蘋果》評選金曲獎紅毯第1帥的林宥嘉,昨上佼佼主持的直播節目《佼心食堂》,現場當起造型師,幫佼佼打理金曲獎造型,還從女友丁文琪的咖啡店帶來美食,毫不避嫌地幫女友打廣告。林宥嘉說,他的偶像是陳奕迅和王力宏,笑說第一次見到王力宏,高興得1秒噴淚。佼佼昨當場聯絡工作中的王力宏,對方回傳語音訊息打招呼,林宥嘉戰戰兢兢地說:「力宏哥,我真的很欣賞你、很喜歡你。」十足粉絲樣。
女友提名金鐘就娶佼佼在後台被追問和女友孟耿如的終身大事,突然感性起來:「我現在什麼都不缺,完全不設限,但耿如一直想入圍金鐘,等演技被肯定後,才進入人生下個階段。」道出女友「卡婚」心結。佼佼透露,去年拿下金鐘獎最佳綜藝節目主持人獎,無形中給孟耿如更大壓力,讓他很過意不去。但他也肯定女友的拼搏精神,篤定對她說:「我一定會目送妳上(金鐘)舞台。」昨笑說:「女友入圍時,就是結婚日。」
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記者朱凱弘/綜合報導
奧克蘭運動家隊11日持續在客場作戰,飲食影響情緒 營養均衡心情好,對上洛杉磯天使隊,IMF示警 Fed升息 沒回頭路,運動家Jarrod Parker主投7局僅失1分優質先發,台達電 挑戰季線反壓,加上隊友Brandon Moss、Cliff Pennington兩人接連開轟的支援下,食安問題OUT!,終場以3比1擊敗天使,笑納4連勝。
首局運動家展現得分效率,首位打者Coco Crisp一上來就打第一球,擊出右外野方向的三壘安打攻佔得分大門,下一棒Seth Smith雖擊出滾地球出局,但也成功護送Crisp回本壘,助球隊先馳得點。
然而天使打線也不干示弱,3局下2出局後靠著保送、盜壘和對手失誤上三壘,Torii Hunter隨即補上1支二壘安打追平比數,兩隊戰況回到原點。
5局上,運動家攻勢再開,Moss相中一顆83英哩的變化球,一棒掃到右外野的觀眾席上,這支陽春砲也打破雙方平手僵局,下一局隊友Pennington再補上1支陽春全壘打,為球隊添得保險分。 (接下一頁)
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積極擴張【黃馨儀╱台北報導】醫療健康連鎖門市杏一(4175)受惠去年新展店與農曆年前出院的購物潮,遊越南/怎麼都看不到胖子? 越南飲食塑身有方,2月合併營收2.72億元,中油:25日零時起汽、柴油每公升各降0.4、0.3元,年增9.61%。公司表示,瘋時尚/聖誕節擁有了它! 讓妳更性感、誘人…,總計去年兩岸淨展店家數為11間,海碩挑戰賽/盧彥勳首戰烏東查克 第三輪有望對決王宇佐,兩岸總店數達到188間;今年預計台灣展店數至少逾10家,林憶蓮零距離獻唱 破常規不走安全牌,中國力道將更強。看新聞不加蘋果粉絲團對嗎?!杏一去年下半年以來,由於新展店陸續挹注營收,讓公司營運重回成長軌跡;而去年12月在進行每年一度的會員回饋日下,因會員購買情形熱絡,帶動單月營收上揚,今年2月合併營收因而成長。,
記者曹逸雯/台北報導
要刮別人的鬍子前,「機車考照須上課」實施一週! 公總局:有91人自願參加,先把自己的鬍子刮乾淨?!就在18趴、年終慰問金等議題鬧得沸沸揚揚之際,瑞雲電視棒好強 把手機當搖控器,國民黨立委蔡正元24日表示,俏麗花洋裝 量身訂製款,其實立委也有9筆「沒有法源」的補助收入,荷蘭臉書謀殺案 殺害華裔少女的兇手僅判一年,合計每位立委每年可領高達172萬元,9年走遍大陸32個省市 24歲女孩旅行筆記爆紅!,他並將提案將這9項補助刪除。
蔡正元在立法院財政委員會質詢指出,名校申請入學面試 淪系所介紹,立法委員自己說「沒有法源的錢,遊越南/怎麼都看不到胖子? 越南飲食塑身有方,一毛都不能留」,但立委收了這9筆錢,就等於立委「A」了國庫9筆錢!,因此,立法委員就是「9A立委」!
蔡正元表示,這9筆沒有法源的錢,包括國會外交事務出國考察費 32萬元、文具郵票行動電話費 42萬元、住宿補助費 21萬6,000元、汽油補助費31萬4,880元、立法研究補助費 10萬元、高速公路通行券費 5萬7,600元、服務處租金補助費 24萬元、健康檢查補助費 1萬4,000元、公費助理業務活動費 4萬2,000元,每年合計1,72萬4,480元。
對於立委每年領的這9項沒有法源的收入,蔡正元也提案表示,為因應整體景氣不佳,撙節政府開支共體時艱,建議刪除立法院立法委員國會外交事務出國考察費等9項無法源依據費用,但因現場立委人數不足,僅蔡正元與李貴敏2人連署尚無法成案。
關鍵字:
立委
提案
法源
補助
提案,