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金管會擬設「樂陞條款」收購方須確保履約 資金到位才能鎖股
2016年09月26日
金管會研擬「樂陞條款」，熱氣球停飛 退票限期「惡劣」，圖中為樂陞董事長許金龍。資料照片【廖珮君╱台北報導】為防堵公開收購者、惡意違約不交割，油價連漲 後天估貴0.7元，金管會研擬「樂陞條款」，陸戰機製造專家 疑涉間諜案被抓，未來收購方（例如百尺竿頭）需出具銀行履約保證函、或是找第三方財顧提供履約能力確認書，二擇一去確保履約；其次，當收購方資金到位後，應賣人的股票才會「鎖住」，避免投資人看著股價下跌卻無法出脫。加重銀行審查責任金管會官員解釋「履約保證函」與「保證金制度」最大差異是，保證金須由收購方提供一筆資金，規定較死，若是由銀行出具履約保證函，則可由銀行自行判斷、銀行須更了解收購方。官員解釋，例如一家極具知名度的國外企業來台收購，銀行審查、判斷後，認為不需向收購方要求任何擔保品，就可出具「履約保證函」；但若是不知名的企業，銀行可能就會要求收購方提供更強的擔保品、甚至現金。業者解讀，此舉是加重銀行審查、判斷責任，因為一旦銀行出具履約保證函後，又發生違約，銀行就得負起責任，未來可能銀行對一些小企業來台收購，恐不願出具保證函，或提高履約保證成本。
錢沒到位就可賣股其次，金管會也研擬當收購方資金到位後，應賣人的股票才會鎖住，也就是說，若錢沒到位、應賣人的股票「隨時可以抽走」，避免投資人看著股票下跌卻無能為力。依現行規定，當公開收購條件成就時，應賣人的股票、就須提交給券商「鎖住」，無法在公開市場拋售。但當收購方錢沒到位，投資人股票根本無法賣掉，才會發生樂陞投資人股價損失的情況。金管會研擬，未來公開收購條件成就後，收購方資金到位、應賣人的股票才會「鎖住」，否則股票可隨時拿走。中信銀昨發出聲明稿強調，中信銀僅是百尺竿頭的股代，無從判斷百尺是否違約，依法只能一再催促百尺竿頭履約，依法並無權限在交割日前，逕自提早宣告百尺竿頭違約，同時呼籲主管機關儘速修法，使公開收購更加完備。
樂陞條款★銀行履約保證
．收購方須出具銀行履約保證函，確保不違約交割
★款券須同步到位
．收購方資金，若沒到位，應賣人股票應立即還給應賣人
★第三方財顧
．收購方須找第三方財顧（如券商），出具履約能力確認書
資料來源：金管會、各單位
（僅供參考、實際狀況以金管會公告為主）
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